在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的(de)大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌(diē)停板才和净(jìng)值一(yī)样”“这(zhè)基涨跌(diē)这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的(de)长(zhǎng)期配置价(jià)值(zhí)。

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日(rì)下(xià)午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热情(qíng)在风险提(tí)示后(hòu)有所降(jiàng)温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都(dōu)不到2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪(zōng)日经指数(shù)的(de)产品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数(shù)都是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短(duǎn)期内受(shòu)到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不应求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级(jí)市场(chǎng)价格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出(chū)现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当(dāng)前的价格超(chāo)出了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会回(huí)归(guī)到(dào)指数正常(cháng)走势和涨跌幅(fú)的(de)状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除(chú)溢(yì)价(jià)。而高溢价(jià)回归(guī)的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二(èr)级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今年年初(chū)以来日本股(gǔ)市(shì)持续上(shàng)涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨受(shòu)多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随着美联储加息预期下(xià)降和日央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二(èr)是随着疫(yì)后经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革(gé)公司治理监督机(jī)制(zhì)。在(zài)这(zhè)一改革下，预计(jì)部分低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票(piào)被宣(xuān)布回购；四是(shì)近(jìn)期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投资日(rì)本股市等，推动市场对日(rì)本股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带来的(de)投资(zī)风险，并提示投(tóu)资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年(nián)末规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均(jūn)价测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流(liú)入方向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前(qián)列。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资(zī)金关注，净(jìng)流(liú)入(rù)资金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金最多的(de)是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等(děng)，也都受(shòu)到资金的追逐(zhú)，净(jìng)流入资金(jīn)都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业板相(xiāng)关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资(zī)部表示(shì)，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区(qū)间，且一季(jì)报(bào)显示成分股净利(lì)润同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势(shì)反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层(céng)面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济发展动能(néng)要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的(de)两(liǎng)大(dà)动能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板(bǎn)持续受益于政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出方向看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数(shù)，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期(qī)出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体(tǐ)量的(de)资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中(zh我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ōn我国最穷的5个城市，哪一个省最穷g)，今年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的投资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预计(jì)复(fù)苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性机(jī)会，当前市(shì)场对题材的追(zhuī)捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金建议(yì)继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企相关品种，中期在(zài)市(shì)场炒作热度回落、且经济(jì)复苏(sū)趋势确立后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数(shù)字化对(duì)生产力的(de)提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我国最穷的5个城市，哪一个省最穷