总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音shí)，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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