今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关注(zhù热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭)。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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