中国(guó)金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期(qī)获批的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式(shì)展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投(tóu)行(xíng)等(děng)传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业(yè)内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家(jiā)内资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用(yòng)全(quán)球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了(le)创业(yè)板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发(fā)布一(yī)季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协(xié)议和(hé)合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司(sī)股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其(qí)中(zhō十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖ng)控制证券公司的数(shù)量不得(dé)超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务持(chí)续推进的(de)基础上，新增(zēng)了(le)特色投(tóu)资咨(zī)询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团特(tè)色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华签订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金(jīn)融(róng)产品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资(zī)产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门(mén)为(wèi)在(zài)岸客(kè)户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融(róng)产品(pǐn)并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资(zī)股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立(lì)私(sī)人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富(fù)管理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环(huán)球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位(wèi)资产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满足客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和(hé)财富规划方面(miàn)的(de)业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略下提(tí)供(gōng)差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地(dì)为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静(jìng)待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请仍处(chù)于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在京(jīng)会(huì)见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感(gǎn)受到(dào)中国(guó)经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资(zī)者带来了(le)实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自(zì)外资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资(zī)产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前(qián)证券行业(yè)集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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