看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支(zhī)持(chí)继续加息(xī)后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方面价(jià)格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(f汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的(de)产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变(biàn)化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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