今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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