丙烯是直接用还是沾水用的丙烯是气体还是液体-橘子百科-橘子都知道

丙烯是直接用还是沾水用的丙烯是气体还是液体沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经历年(nián)初以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高(gāo)的分红也成为其进可(kě)攻、退可(kě)守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之二(èr)：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策(cè)持(chí)续支撑和(hé)催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要(yào)驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带(dài)一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深(shēn)化合作联合声明(míng)、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一带一路”国际(jì)合(hé)作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升为(wèi)国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密集(jí)出台。今年国务院(yuàn)改组又新设国家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为“数字经济(jì)”的基础(chǔ)设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料(liào)高度依赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时(shí)下游需求基本集中在(zài)国内市场的方(fāng)向之(zhī)一(yī)，将充分受(丙烯是直接用还是沾水用的丙烯是气体还是液体shòu)益(yì)于(yú)人民币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中丙烯是直接用还是沾水用的丙烯是气体还是液体国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期(qī)回暖，能源产业链(liàn)尤其(qí)是行业龙头盈(yíng)利(lì)已(yǐ)在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资范(fàn)式(shì)，“中特(tè)估(gū)”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外(wài)，当前(qián)我们建议关(guān)注(zhù)机(jī)械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国家(jiā)重点支持的战略性产(chǎ丙烯是直接用还是沾水用的丙烯是气体还是液体n)业之一，近年来经历了行业调整和产能过(guò)剩的困(kùn)境，但(dàn)近(jìn)期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方面，随着全球航运(yùn)市(shì)场需(xū)求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推(tuī)动(dòng)造船企业重组(zǔ)整合和产能优化(huà)之下，国内船(chuán)舶(bó)制(zhì)造业已在逐步实现(xiàn)结构调(diào)整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良(liáng)好。业绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性突(tū)出(chū)。经济增速下(xià)行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几年，高速公路及(jí)铁路板块上市公(gōng)司更加注重投资人回报，多(duō)家公司(sī)发布股(gǔ)东(dōng)回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及(jí)承诺(nuò)未来几年(nián)高(gāo)分红水平，给(gěi)投资(zī)人带(dài)来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型(xíng)银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值也具(jù)备修复(fù)空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷(dài)需求连(lián)续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社(shè)融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的(de)板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空(kōng)间(jiān)较(jiào)大。