金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会(huì)发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南(nán)地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量(liàng)整夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(l夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话iàng)约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计(jì)上涨幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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