投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　中国内战打了几年，中国内战打了几年时间近期(qī)，受益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题中国内战打了几年，中国内战打了几年时间的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道。

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