投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的(de)提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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