今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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