昨夜，据路(lù)透(tòu)社(shè)最新报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的(de)不(bù)会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需要立法者(zhě)花几天时间撰写(xiě)、阅读和(hé)投票的法案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在未来几个(gè)月通(tōng)过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和(hé)教育等类别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自(zì)由(yóu)支配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出(chū)总额(é)的27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不应(yīng)该削减这一领域的(de)支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不(bù)太可能采(cǎi)取新(xīn)的(de)措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市(shì)场形(xíng)势并(bìng)及时(shí)作出(chū)反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目(mù)标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍(ài)了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全押(yā)注美联储会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期(qī)合(hé)约升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)显示消化(huà)了约14个基点的加息预(yù)期，由于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步(bù)三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家(jiā)市(shì)值突破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市(shì)值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份(fèn)股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按(àn)业务(wù)划(huà)分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第(dì)二(èr)财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极(jí)的展望表明，英伟达从全球企业布(bù)局(jú)AI的热(rè)潮中获得(dé)的利(lì)益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训练(liàn)和运行机器学习(xí)软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材期(qī)货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下近(jìn)半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带来的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美(měi)联储5月会议纪要(yào)来(lái)看，不能排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美(měi)元(yuán)指数(shù)走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍形成一(yī)定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面(miàn)也并无利多因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及(jí)预期以及原料成本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色(sè)产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑(hēi)色系商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环，期(qī)现货(huò)价(jià)格呈(chéng)“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐(lè)观(guān)预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市(shì)场供(gōng)需(xū)阶(jiē)段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进(jìn)口规模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策也进一(yī)步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格(gé)。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激(jī)还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)今(jīn)年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由于(yú)二季度(dù)以(yǐ)来国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在(zài)价(jià)格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自(zì)海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供(gōng)应压力会(huì)明显增加，产量也面临(lín)继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多fèn)的(de)政(zhèng)策(cè)不(bù)及预期后(hòu)，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的政策(cè)时点可(kě)能在(zài)7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通(tōng)关及(jí)铁(tiě)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多矿石(shí)非澳(ào)巴发(fā)货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行(xíng)动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从目前情(qíng)况(kuàng)来看，在(zài)进(jìn)口(kǒu)煤(méi)冲击之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭(tàn)市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或(huò)延续弱势(shì)，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑(hēi)色系商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的(de)是，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格(gé)区(qū)间有(yǒu)利(lì)于(yú)行业供需加(jiā)快调(diào)整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之(zhī)后来自(zì)政策面和(hé)市(shì)场(chǎng)力(lì)量的供应压(yā)减(jiǎn)速(sù)度加快、稳(wěn)经济(jì)政(zhèng)策(cè)效(xiào)果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行情(qíng)出现阶段反弹。

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