衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要原(y雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质uán)因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联(liá雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质n)储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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