本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集(jí)成(chéng)电路(lù)产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国(gu2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入(rù)和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲(xián)置(zhì)后利润(rùn)重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的那一(yī)档(dàng)，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几(jǐ)个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户(hù)提(tí)供一站式(shì)代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国(guó)际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么(me)研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端(duān)解决方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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