中国(guó)金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控(kòcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ng)股券商2022年的(de)“成绩(jì)单(dān)”陆(lù)续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则延续自(zì)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和(hé)星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明(míng)显，当期实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPOcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读保荐项目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银(yín)发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并(bìng)可能(néng)产生的(de)影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可(kě)能导致(zhì)对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东(dōng)以及(jí)股(gǔ)东的(de)控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而(ér)透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合(hé)性金(jīn)融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的(de)业(yè)务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财(cái)富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华(huá)签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证(zhèng)券自(zì)营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人(rén)财富管理平(píng)台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的(de)研发，为(wèi)客户(hù)提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财(cái)富(fù)管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财(cái)富(fù)管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高(gāo)净值和超高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配(pèi)置服务，为(wèi)客(kè)户实现(xiàn)其(qí)投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉持着为客户(hù)进行全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解(jiě)决方案(àn)和财富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuáncow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资(zī)控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外资券商的(de)设立(lì)申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗(luó)银行、美国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高盛(shèng)等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金(jīn)融(róng)机构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金(jīn)融机(jī)构(gòu)全面(miàn)参与中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示(shì)，当前证(zhèng)券行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度稳中有(yǒu)升(shēng)，头(tóu)部券(quàn)商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业(yè)竞争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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