今(jīn)年以来(lái)，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.5乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里#ff0000; line-height: 24px;'>乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里2％至20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面，看好政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预(yù)期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资方向的基(jī)金。截至(zhì)一(yī)季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的南(nán)方港股创新视野一(yī)年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管(guǎn)理的(de)博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(jì)电力股份、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力(lì)，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金(jīn)在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市(shì)，南方港股(gǔ)创新(xīn)视野(yě)一年持(chí)有基金基(jī)金经理(lǐ)史博在一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会(huì)：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月中国官(guān)方制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海外无(wú)风险利率方(fāng)面(miàn)，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数据(jù)以及(jí)突发的(de)银行风险事(shì)件已经让美联(lián)储过于(yú)强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政(zhèng)策(cè)积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对(duì)政策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基(jī)金(jīn)经理(lǐ)曲(qū)径表示(shì)，港股数字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过(guò)去(qù)2年的(de)合规(guī)整治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资(zī)区域，具有良好(hǎo)的(de)投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关(guān)公司(sī)，也更具有数据、平(píng)台(tái)和算法的整合(hé)能(néng)力，通过(guò)推(tuī)出人(rén)工智能相关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年(nián)，我们中长期看好港股数字经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数效应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一(yī)定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业(yè)仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随(suí)着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的(de)调整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下而上的方式生物医药行业仍(réng)将(jiāng)有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下(xià)，中(zhōng)国资(zī)产的(de)吸(xī)引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈(yíng)利(lì)与估(gū)值(zhí)修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望(wàng)成为全(quán)球投(tóu)资的主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的(de)行业和板块更有望(wàng)受(shòu)益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利(lì)预测(cè)有较大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司有长期的前(qián)沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风(fēng)险的行业。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气(qì)度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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