美(měi)国债(zhài)务乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其(qí)义务(wù)，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么(me)。美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本(běn)已飙(biāo)升(shēng)至了(le)远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的(de)需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思约引发的避(bì)险需(xū)求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资者都认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国(gu乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思ó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票(piào)据(jù)最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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