个人养老金业务试点落地半年，你参与(yǔ)了吗(ma)？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区(qū)进行推进(jìn)。据人(rén)力资源和(hé)社会保障部(bù)数据显示，截至(zhì)今年(nián)3月末，个人(rén)养老金(jīn)开户(hù)数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间(jiān)初(chū)步(bù)打开。

　　作(zuò)为(wèi)个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的(de)代销主(zhǔ)渠(qú)道之(zhī)一，kind用法固定搭配，kind用法总结证券公司凭借其与(yǔ)权益产品(pǐn)的紧(jǐn)密联(lián)系和与投资者的(de)深度了解(jiě)，在养老基金销售(shòu)方(fāng)面已有多(duō)方实践(jiàn)。时值个人养老(lǎo)金业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入多(duō)家(jiā)券商，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中(zhōng)的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理优势(shì)

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基(jī)金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获得(dé)更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试(shì)点落(luò)地(dì)，14家(jiā)券商(shāng)获得代(dài)销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新(xīn)名(míng)录中个人养老金基金(jīn)数量增加至(zhì)143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信(xìn)证券及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募(mù)基(jī)金最主要的代销方之一，证券(quàn)公司在(zài)个人养老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)的铺(pù)开和推广中持续发(fā)力，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务也成为大型(xíng)券商(shāng)们财富管(guǎn)理转型的(de)重要抓手(shǒu)。通过(guò)精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合，试点券(quàn)商充分发(fā)挥财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人(rén)养老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募(mù)基(jī)金。据(jù)人社部个人养老金产品名录显示(shì)，当前(qián)上线个(gè)人养老金产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基(jī)金类产品、保险类产(chǎn)品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个(gè)人养老金(jīn)产品资(zī)格受到明(míng)显限制，仅(jǐn)部分具(jù)备保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大多数试(shì)点券商将视线聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金上(shàng)进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其顺利获得(dé)首批个人养(yǎng)老金基金销售资格(gé)，完(wán)成全部(bù)40家(jiā)基(jī)金管理公司共计126只个人养老金基金产品的上线，基本实现(xiàn)个(gè)人养老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中(zhōng)国基金报记者介绍称，中(zhōng)信(xìn)建投已(yǐ)引进华夏基金等(děng)发行养老基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份额产品(pǐn)，后(hòu)续将(jiāng)不(bù)断(duàn)完善产品池(chí)。东方证券亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实现了养老(lǎo)公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务(wù)负(fù)责人指(zhǐ)出，从(cóng)客户服务办(bàn)理的角度看，大部分客户更愿(yuàn)意(yì)在产品(pǐn)货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系(xì)的基础架构上(shàng)，风(fēng)格(gé)多样、风险收益多元的(de)产品(pǐn)货(huò)架能(néng)够带给客户更好的服(fú)务办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选择的角度讲，大(dà)部分客户(hù)对(duì)于金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的认知较为模(mó)糊。帮助客(kè)户做好“养(yǎng)老(lǎo)规划”、协助(zhù)客户筛选(xuǎn)“合适(shì)的产品”，就成为(wèi)服务(wù)机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投(tóu)资的产品类型(xíng)的(de)基础(chǔ)上，各家机构需(xū)要深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合(hé)存量客户(hù)的个性化(huà)画(huà)像和客户特点，为客户提供(gōng)切实可行(xíng)的产品评估体系(xì)和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对(duì)于个人投(tóu)资者来说(shuō)，当(dāng)前阶(jiē)段认(rèn)可(kě)并开通个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户的理由，一是(shì)来自开户渠(qú)道(dào)的多重福(fú)利动员，二是个(gè)人养(yǎng)老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍(réng)不理想。

　　由于个人(rén)养老金退休后才能(néng)取(qǔ)出，这(zhè)每年(nián)12000元(yuán)自然是需要在账(zhàng)户内充(chōng)分利用(yòng)长期投资(zī)，但(dàn)如何投资也令不少投资者犯(fàn)难：买什(shén)么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资者目(mù)不暇接，如(rú)何让投资者选择到适合自己的(de)产(chǎn)品(pǐn)，证券公司(sī)的投顾(gù)力(lì)量大有可为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有近万名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做好养老规(guī)划和资产配置，做到客(kè)户的(de)‘好医(yī)生’。”前(qián)述(shù)负责人称(chēng)，中信建(jiàn)投采取线上线(xiàn)下(xià)相结合的方式，注重(zhòng)交流和(hé)体(tǐ)验，为客(kè)户提(tí)供有温度的专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老金(jīn)业(yè)务时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人(rén)养(yǎng)老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司治理水(shuǐ)平、投研能力(lì)、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口碑量化(huà)评(píng)价，优(yōu)选值得信赖的(de)养老金基(jī)金；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色(sè)养老金基(jī)金产品清单，满足养老(lǎo)金客(kè)户个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式(shì)”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承(chéng)认(rèn)的是，虽然(rán)证券(quàn)公司(sī)营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商业银(yín)行的优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业(yè)银(yín)行召开的(de)2022年报发布会上，该行高管透露，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累计开立个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行(xíng)业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资(zī)者通过其(qí)渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，国(guó)家社会保险公共服务(wù)平台上仅可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设了资(zī)金账户(hù)和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银(yín)行(xíng)所拥有(yǒu)的产品和渠道(dào)优势相比(bǐ)，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规(guī)模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处(chù)于积极开(kāi)拓阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽然网(wǎng)点数量难以(yǐ)比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独(dú)特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多家券商在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时，将(jiāng)“一(yī)站式”服(fú)务作(zuò)为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个(gè)人(rén)养老金业务从引(yǐn)导客户形成科学(xué)养老理财观念的长远视角(jiǎo)出(chū)发，为客户(hù)提供从(cóng)产品策(cè)略、到产品优(yōu)选、再到(dào)组(zǔ)合配置的(de)全周期(qī)专(zhuān)业(yè)资配服务和一站式的产(chǎn)品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的个人养老(lǎo)金投资综(zōng)合(hé)服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来”并(bìng)全方(fāng)位(wèi)服务投资者外，“走出(chū)去(qù)”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的解决(jué)方案。东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记者介(jiè)绍(shào)，东方证券基于对个人养老金目(mù)标客群的深入研究，将开发大中型企业作为个人(rén)养老金客户拓展(zhǎn)的重点(diǎn)方向，制定了“上(shàng)海深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券(quàn)协同(tóng)系统(tǒng)内成员公(gōng)司开展走进企业(yè)推广个(gè)人养老金活动，为企业单(dān)位员工(gōng)提供个人(rén)养(yǎng)老金上门(mén)服务，免去客户前往营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客(kè)户时间。展业(yè)初期组织了(le)超过100场的个(gè)人养老金(jīn)走进(jìn)企业服务活(huó)动(dòng)，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试点(diǎn)半(bàn)年

　　持有(yǒu)体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金(jīn)市(shì)场(chǎng)。如今，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)和回撤(chè)情况、产品能否真正满(mǎn)足养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于(yú)资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的(de)产(chǎn)品又是(shì)为了满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值同(tóng)时又让客户体验良好是(shì)个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务(wù)上寻求创新突(tū)破(pò)

　　眼下，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)已然成为券商财富管理转型的核(hé)心(xīn)方向之一。通过不断完善客户服(fú)务体系，满足客(kè)户(hù)多层次金融需求，促进(jìn)财富管理业务高质量发(fā)展，券商在业务内涵上正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商(shāng)业内人(rén)士表示，在客户(hù)分(fēn)类服务方(fāng)面，会根据国家政策选择社保(bǎo)关系在先(xiān)行(xíng)城市（地(dì)区）、能(néng)享受税(shuì)优且对(duì)税优敏感(gǎn)、对理财(cái)有初步认知的(de)客(kè)户进行第一阶段(duàn)的重点服(fú)务，对(duì)其(qí)他客户会随着试点扩大和客(kè)户画像的覆盖进行后续服(fú)务。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重点关注企事业单位员工，特(tè)别是(shì)大中型城市具有一定(dìng)经(jīng)营规模的企业(yè)员(yuán)工，他(tā)们(men)能够享受(shòu)个税抵(dǐ)扣的优势(shì)，具备(bèi)一(yī)定投资意识和(hé)财务(wù)认(rèn)知；这类人群(qún)对未来退休有一定的(de)规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人养老金是(shì)一个增量市场，对(duì)证券公司而(ér)言，针对潜在客群(qún)可以(yǐ)全市场覆(fù)盖(gài)。证券公司可以通过(guò)投(tóu)研优势和专业(yè)投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户(hù)的(de)风险偏好，结合稳(wěn)健(jiàn)、平(píng)衡、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金投资计(jì)划。此(cǐ)外，证券公司(sī)可以通过加强顾问服务，帮助客(kè)户有效应对投资组合净值的(de)波动，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养老金投资，提(tí)升(shēng)客户养老投(tóu)资(zī)的获得感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人(rén)表示，会针(zhēn)对不(bù)同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制定(dìng)个性化(huà)养老(lǎo)策略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提(tí)供符合(hé)监管部门要求(qiú)的金融(róng)机构和(hé)金融产品清(qīng)单、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂等(děng)信息和交易服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养(yǎng)老(lǎo)金融服(fú)务，包括(kuò)养老计算器、个性化的补(bǔ)充养老解决方(fāng)案、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养老(lǎo)直(zhí)播服(fú)务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在(zài)服务(wù)创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券公司(sī)需要有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建(jiàn)养老(lǎo)金第(dì)三支(zhī)柱的重要(yào)使命。

　　第一，在获客(kè)及投教方面，应加(jiā)大(dà)资源(yuán)投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客户对个人养老(lǎo)金(jīn)的(de)认知。走进企事业单位(wèi)，通过(guò)上(shàng)门服务的(de)方式(shì)触达企(qǐ)业和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座(zuò)、在(zài)线研(yán)讨会和(hé)投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重(zhòng)要性(xìng)、投资策(cè)略(lüè)和长期(qī)规划，激发客(kè)户对个(gè)人养老金产品(pǐn)的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区(qū)，既(jì)包括(kuò)产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询等基础功(gōng)能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客(kè)户的深度(dù)互动。

　　第三，在(zài)金融科技(jì)应用方(fāng)面，引入智能科(kē)技和人工智能技术，通过数据分析和(hé)算法模型，根据客户的风险承受能力(lì)、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休年限，定制(zhì)化推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供(gōng)实(shí)时(shí)投资组合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户更好地(dì)实现养老投资保(bǎo)值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在(zài)大(dà)数据智能客户分析系(xì)统的基础上(shàng)，可以针对(duì)不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的个(gè)性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为(wèi)不同(tóng)生(shēng)命周期和(hé)年龄(líng)阶段的客户(hù)提供专(zhuān)业(yè)的、一对一的养老配置服(fú)务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益告负

　　客户体(tǐ)验(yàn)成产品(pǐn)胜负(fù)手(shǒu)

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半年(nián)，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老诉求？这(zhè)些问题都是投(tóu)资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老目(mù)标基金的整体收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公募(mù)养老(lǎo)基金产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个人(rén)养老目标基金自(zì)成立(lì)以来回(huí)报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的(de)是兴全安泰(tài)稳健养(yǎng)老一年持(chí)有(yǒu)Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目(mù)标基金收(shōu)益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是(shì)为了满足养老需(xū)求，投资(zī)者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成败的(de)核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性的产品(pǐn)应力(lì)争为客户保值(zhí)增值(zhí)，否(fǒu)则将违背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养老金可(kě)投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类(lèi)别更侧重资产(chǎn)增值；但同(tóng)时(shí)，每(měi)个类(lèi)别很难做到(dào)在保证其特(tè)点达到的同时又(yòu)规避掉(diào)该类(lèi)产品(pǐn)的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，低波低回(huí)撤对于离退休时点(diǎn)较近的(de)投(tóu)资者比较合适(shì)，性(xìng)价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休(xiū)的投(tóu)资(zī)者(zhě)也是可以选择的(de)，拉长周期(qī)看(kàn)也能(néng)满(mǎn)足客户养(yǎng)老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目(mù)的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有效且动态适配(pèi)的产品评价体系，通过(guò)该体系(xì)的评价，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公平、公正地对同类或者同策(cè)略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才(cái)能(néng)真正将(jiāng)好的(de)产品、合适的(de)产(chǎn)品(pǐn)推荐给合适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风险型(xíng)和目标日(rì)期型两大(dà)类(lèi)，投资者可以根据自身投(tóu)资目(mù)标和(hé)风险承受能力选择(zé)具体的产品。比(bǐ)如低风险偏好的(de)客(kè)户可选择目标日期型(xíng)中的(de)稳(wěn)健(jiàn)类产品，通(tōng)过严(yán)格控制股票资产仓位降低(dī)产品波动，带给客户(hù)相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工养(yǎng)老(lǎo)金替代率(lǜ)尚(shàng)有不足，根据国(guó)际(jì)经验(yàn)，如果退(tuì)休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水平，养老金投资的增值功能也(yě)是一个重要(yào)考量。由于个人养老金取用需要(yào)达(dá)到年龄(líng)等条(tiáo)件，投资(zī)资金具有(yǒu)长期(qī)性，可以达到几十年，能(néng)够承受一定(dìng)的短期(qī)波动，对于追求(qiú)长期投资收益的客户，可以配(pèi)置一(yī)定高比例资金在权益(yì)型资产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业(yè)务负责人也认为，个(gè)人(rén)养老金产品具有一定的普惠金融属性，需(xū)要关(guān)注老百姓长(zhǎng)期保值增值的(de)养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)。站在资(zī)产角(jiǎo)度，想要实现长期资(zī)金的稳健(jiàn)投(tóu)资回(huí)报(bào)，资产配置不可(kě)或缺。通过投资不(bù)同(tóng)品种、不(bù)同收(shōu)益特征、低相(xiāng)关(guān)性(xìng)的金融资(zī)产，有助于(yú)实现风险分散(sàn)、降低总体波(bō)动，从(cóng)而更好地满足投资者的养老(lǎo)投(tóu)资(zī)目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务(wù)高质(zhì)量发展

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)个人养老(lǎo)金业务积极发展的(de)同时(shí)，与渠道网点和客户众多的(de)银行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，银(yín)行、券商(shāng)、基金独(dú)立销售机(jī)构都可参(cān)与到为客(kè)户提供个人(rén)养老基金服务，几类机构优(yōu)势互补，严格(gé)意义上(shàng)说是(shì)竞合而非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者每(měi)家机(jī)构可(kě)以根据自己的(de)资源禀赋，充(chōng)分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还有以下三(sān)方面诉求(qiú)：一是增强基础(chǔ)设(shè)施(shī)建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务(wù)；二(èr)是增加产品销售范围，在养老(lǎo)品类上更加(jiā)丰富，除(chú)特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品（如养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规划业(yè)务合规性，为不(bù)同的客户(hù)提供基于(yú)客户需求和画(huà)像的养老规划方(fāng)案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负(fù)责人提出，当前的政(zhèng)策要求下，客户如(rú)果想在券商端参(cān)与(yǔ)个人养老金投资，需要分别在银行端、个税端进行一系列前(qián)序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于尚不(bù)熟(shú)悉(xī)业务流(liú)程(chéng)的(de)投资者(zhě)来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于(yú)政策对代销个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可(kě)供投资者(zhě)选择(zé)的产品种类(lèi)较为单(dān)一，难以进一步(bù)为投(tóu)资者(zhě)提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未来期待能够从(cóng)政(zhèng)策端进一步(bù)简(jiǎn)化投资者的办理流程，提升客户体(tǐ)验；给予券商在多样(yàng)化个人养老(lǎo)金品种的引(yǐn)入(rù)和研发上的政策支持，丰富客户多元化(huà)的投资(zī)选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商(shāng)发力个人养老(lǎo)第二曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税(shuì)退税(shuì)的开始，不少人发现自(zì)己的退(tuì)税比去年多了不少(shǎo)，仔细询问(wèn)之下(xià)才(cái)发现，是因为去年底开通了(le)个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大大刺(cì)激(jī)了不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万(wàn)人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相比(bǐ)，短短的一个月的时间里，增加了500万(wàn)户，开户(hù)速度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会(huì)执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹(cáo)德(dé)云透(tòu)露，在(zài)截(jié)至2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户的三(sān)千多万人(rén)中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成了(le)资金储存。

　　从(cóng)记者(zhě)走访(fǎng)的(de)结果来看(kàn)，个(gè)人养老(lǎo)金产品的(de)收益率(lǜ)远低于预(yù)期，是大多人不(bù)愿意入金的主要(yào)原(yuán)因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为了(le)“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如(rú)何解(jiě)决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券相关业(yè)务负责(zé)人认(rèn)为，这是一个(gè)专业活，既需要(yào)了解客(kè)户(hù)的(de)经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业(yè)务人员及其所在(zài)机构有比较专业(yè)且综(zōng)合的服务(wù)能力。

　　也有部(bù)分投(tóu)资者认为，个人(rén)养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，还需要结合其他商(shāng)业(yè)产品等(děng)综合(hé)考虑；大多(duō)数产(chǎn)品流动性(xìng)差，难(nán)以预防到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个(gè)人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云(yún)在(zài)近期举办的2023清(qīng)华五道口(kǒu)全球(qiú)金融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老金试(shì)点效(xiào)果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数占基(jī)本(běn)养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费(fèi)人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道不畅(chàng)、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡(héng)的问(wèn)题(tí)，国家(jiā)金融监督管理总局出(chū)手，率(lǜ)先增加养老(lǎo)保险产品(pǐn)的供给。近(jìn)日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局(jú)已向业内就关于促进专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险发展有(yǒu)关事项(xiàng)征(zhēng)求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业务(wù)转为常态(tài)化(huà)业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商业养老保险转(zhuǎn)为常态(tài)化(huà)业(yè)务(wù)，参与该项业务的(de)险企(qǐ)数(shù)量将增(zēng)加不少。此外(wài)，专(zhuān)属商业养老保险是对接个人养老金制度的主要保险产品，这(zhè)意味着个(gè)人养老(lǎo)金保险(xiǎn)产(chǎn)品名单(dān)也(yě)将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提(tí)供(gōng)稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客(kè)户选择。据各家保险公司披露的专属商(shāng)业(yè)养老保险产(chǎn)品2022年(nián)结算利(lì)率，稳(wěn)健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于(yú)现有的个人(rén)养老保险的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供(gōng)给(gěi)的(de)同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄(líng)风(fēng)险”与其(qí)他投资风险相比，有其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括为退休(xiū)人群提(tí)供稳(wěn)定安(ān)全有保(bǎo)障且抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来(lái)源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人(rén)群储备(bèi)失能养护和(hé)医疗应(yīng)急资产(chǎn)、为退休人群规划遗产、将养老投资与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金(jīn)融产(chǎn)品的设计初(chū)心，必(bì)须(xū)切实(shí)从客户需求出发；养老金融产品的设计(jì)理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移(yí)上述(shù)“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融(róng)产品(pǐn)的设(shè)计成果，应(yīng)该更多(duō)的让(ràng)利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出(chū)充分利用资本市(shì)场具有(yǒu)良好(hǎo)增值能力资产的养老产品取(qǔ)决于发(fā)行人（或管(guǎn)理人）的产品设计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富(fù)管(guǎn)理服务提供(gōng)商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理人）合作，根据客户(hù)需(xū)求(qiú)设计出(chū)在养(yǎng)老(lǎo)功能(néng)方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)也希望能参与(yǔ)到具体的(de)产品(pǐn)设计(jì)之中。其个人(rén)养老业务负责(zé)人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发达(dá)国家的经验(yàn)，未来除(chú)了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在(zài)未来可以(yǐ)考虑增加(jiā)底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产(chǎn)，丰富投资者的可选标(biāo)的(de)，更(gèng)好地分散投(tóu)资风险。

　　励正集(jí)团中国区(qū)总(zǒng)裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参与(yǔ)者可以直(zhí)接在开户的时(shí)候做投资选择(zé)。这样在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可能(néng)面临的流动性问题，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有限公司总经理王玉改(gǎi)近日(rì)表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等(děng)多种金融工具来解决客户对短期资(zī)金的需求(qiú)。

　　券商发力个(gè)人补充(chōng)养(yǎng)老金融方案

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需(xū)求，多家券商还(hái)发力(lì)个人养老金(jīn)账户以(yǐ)外的个(gè)人补充(chōng)养老金融方案(àn)，例(lì)如银河(hé)证券的(de)“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证券已根据在(zài)职群体(tǐ)养老规(guī)划的(de)长期(qī)性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等(děng)特点，已退休(xiū)人群养老需求(qiú)的流动性(xìng)、安(ān)全性、稳(wěn)健性等特点，设计出多层次(cì)、多元化、个性(xìng)化(huà)的养(yǎngkind用法固定搭配，kind用法总结)老配(pèi)置(zhì)方案，积极履行养老保(bǎo)障社(shè)会责任，力(lì)争为居民提供(gōng)持续卓越的养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划与(yǔ)满(mǎn)足不同养(yǎng)老需求(qiú)的资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”则(zé)基(jī)于(yú)个人养老场景，引入更丰富的养老型年金(jīn)、增额(é)终(zhōng)身寿等不(bù)同品类产品，覆(fù)盖(gài)养老收益性(xìng)资(zī)产和保障性资产，满(mǎn)足客(kè)户(hù)多样(yàng)化(huà)、多层级的养老(lǎo)资(zī)产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中的企业(yè)年金业务，银河证券还上线了自研的年金综合评(píng)价系统。该(gāi)系统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结合公(gōng)募(mù)基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展示客(kè)户委托年金组合(hé)的评(píng)价(jià)结(jié)果。此外(wài)，也(yě)可(kě)以利用年(nián)金机制(zhì)间接服务(wù)背(bèi)后的企(qǐ)业员工和(hé)机(jī)构(gòu)事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金(jīn)研究中心(xīn)已为部分省市提供职(zhí)业(yè)年金的组合评价与管理咨询服务(wù)，也(yě)计划结合机构(gòu)条线业(yè)务规划(huà)为央企(qǐ)与国企提供企业年(nián)金组合(hé)评价等综(zōng)合金融(róng)服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎(lí)明告(gào)诉(sù)记者，公司自主开发建设部署的(de)年(nián)金综合评价系统及研究咨询服务，具有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)属性的综合金(jīn)融服务体系(xì)均是公司积极响应国家养老(lǎo)发展战略而推出的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目前(qián)公司已(yǐ)初步(bù)建立了个人养(yǎng)老金(jīn)及个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体(tǐ)系，充分利(lì)用金融产品代理销售牌照(zhào)和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有(yǒu)态度的个(gè)人养老金融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者(zhě)观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开通(tōng)过程非常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的(de)普及度和客户认识程度在不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银行的客(kè)户经理林(lín)漪（化(huà)名）向记者表示(shì)。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是(shì)开(kāi)了账(zhàng)户并没有(yǒu)存钱，或存了钱没(méi)有开(kāi)始投(tóu)资，主要因(yīn)为不(bù)知道(dào)如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质资(zī)料向客户(hù)进行详(xiáng)细(xì)介绍和对比分析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度正式落地，在北京(jīng)、上海、青(qīng)岛(dǎo)等36个先行城市(shì)（地区）启(qǐ)动实施。距(jù)离(lí)个(gè)人养老金制度(dù)落地已(yǐ)经过(guò)去半年(nián)，民众接(jiē)受度(dù)和业务(wù)进展情况如何？从业人员在具体实(shí)操(cāo)过程中又遇(yù)到了哪些困(kùn)难？不同年龄段的群体会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者(zhě)实地探访(fǎng)上海地区几家银行网点和券商营业部，了解个人(rén)养老金制度近(jìn)半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠(huì)

　　中老年人更(gèng)在意退休后多一份(fèn)保障

　　根据人社部(bù)和(hé)国家(jiā)社(shè)会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务(wù)平台数(shù)据可知，个人养老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和参与人(rén)数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部(bù)财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户(hù)都(dōu)对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到(dào)营业部咨询的，还有(yǒu)很(hěn)多是(shì)打电(diàn)话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老(lǎo)金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除(chú)了个(gè)人(rén)咨询(xún)和开户外，还有不少企业员(yuán)工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位组织(zhī)来(lái)了解、参与个(gè)人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养(yǎng)老金产品的朋友后发现，两人(rén)所关(guān)注的(de)问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金(jīn)融(róng)机构工作的“80后”告诉(sù)记(jì)者，自(zì)从(cóng)工作以来，她每年都将收入的一(yī)部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老(lǎo)金账(zhàng)户中，这部分(fēn)强制(zhì)储蓄(xù)的钱即(jí)使存长期也不会影响她未来(lái)的生活质量，并且(qiě)放(fàng)进个人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户是在基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险之外(wài)多(duō)一份积累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在意(yì)的就(jiù)是买个人养老金可(kě)以享受(shòu)税(shuì)收优惠，直(zhí)接考虑到(dào)退休后的生活质(zhì)量(liàng)还(hái)有点遥远。

　　针对上(shàng)述两(liǎng)种不(bù)同(tóng)的想法(fǎ)，黄(huáng)宁(níng)也向记者坦言，他们(men)在(zài)日常介绍(shào)个人养老金业务(wù)的过程中确(què)实(shí)会(huì)考虑到不(bù)同年龄(líng)群体的不同需求和想法(fǎ)，进而更(gèng)好地(dì)“对症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而，在个人(rén)养老(lǎo)金业务取得进展的同时，还有不(bù)少已经(jīng)了解个人养老金(jīn)业(yè)务的民众(zhòng)仍在(zài)“观(guān)望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通(tōng)了个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的(de)只有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个人养老金业务的开展中感(gǎn)受到(dào)，一些客户开了户但没存储的主(zhǔ)要(yào)顾虑是(shì)锁定时(shí)间太(tài)长，担心之后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外一些客户则是认为在个人养(yǎng)老(lǎo)金产品并(bìng)非专门设计且收(shōu)益优势不明显，目前个(gè)人养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基金四类产品(pǐn)，即使不通(tōng)过(guò)个(gè)人养老金账户也可以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈到了(le)推广个人养(yǎng)老金业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人养老金(jīn)只(zhǐ)支持代(dài)销公募基(jī)金(jīn)，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年(nián)轻人向记(jì)者直(zhí)言(yán)，对(duì)于(yú)离(lí)退休还较遥远的群(qún)体来说，养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)当然也需要考(kǎo)虑，但眼下的生活和经济状况才(cái)是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 kind用法固定搭配，kind用法总结