今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。180kg等于多少斤 180kg等于多少磅p>

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、180kg等于多少斤 180kg等于多少磅芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网(wǎ180kg等于多少斤 180kg等于多少磅ng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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