金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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