5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有(公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破(pò)概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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