看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场(chǎng)和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了(le)一(yī)批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的(de)利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将(jiāng)开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新一季(jìa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(ya5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大īng)的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开(kāi)机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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