本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动性(没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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