昨夜(yè)，美国银行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指数集(jí)体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银(yín)行股又崩(bēng)了，第一共和(hé)银(yín)行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史(shǐ)新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地(dì)区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)股再次(cì)大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价格飙升(shēng)，短期(qī)市(shì)场利(lì)率大幅下跌(diē)，债(zhài)券交易(yì)员(yuán)不再(zài)完全押注(zhù)美(měi)联储会(huì)再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉(diào)期(qī)合约目前反映(yìng)出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联(lián)邦基金利率高出20个(gè)基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会(huì)议(yì)中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时(shí)候，交易员认(rèn)为美联储(chǔ)在5月份加(jiā)息几乎是(shì)肯定的(de)，且6月份有可能进(jìn)一步加息(xī)。除了(le)大幅降(jiàng)低加(jiā)息(xī)的可能性外(wài)，掉期交易还显示(shì)，市(shì)场对利率见顶后美联储降息(xī)的押注有所增加，他们预(yù)计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美股(gǔ)时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)05合约跌破100美(měi)元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国内期货(huò)主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫(gōng)发布(bù)声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称：众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项(xiàng)将债务上限问题(tí)和削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部(bù)长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国会不提(tí)高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时(shí)使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国会(huì)的一项(xiàng)“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约(yuē)将产生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的投(tóu)资(zī)成本(běn)。如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临信贷(dài)市场的恶化(huà)，政府将(jiāng)可能无法向(xiàng)军(jūn)人家庭和依(yī)赖(lài)社会保障的老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正式宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁(suì)高龄(líng)”投(tóu)入(rù)到一场新(xīn)的激(jī)烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出的(de)时刻(kè)，为(wèi)了他们的(de)基本自由挺身(shēn)而出。我(wǒ)相信(xìn)这是我们的时刻。这就是我竞(jìng)选连(lián)任(rèn)美国总统的(de)原因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任(rèn)务。”拜(bài)登还附上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前拜登在民主党内(nèi)部没(méi)有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可(kě)能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位资深民主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显示(shì)，70％的(de)美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜(bài)登不应(yīng)该参选。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的(de)人认为(wèi)年龄是一个主要或(huò)次(cì)要原因。

　　国(guó)内期(qī)交(jiāo)所公布劳(láo)动节期间风控工作安(ān)排吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别p>

　　昨日，国(guó)内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关(guān)工作安排，调整相关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥青期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边市(shì)的第一个交易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至调(diào)整前水平。

　　大(dà)商(shāng)所通知(zhī)称，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚(jù)氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套期(qī)保值(zhí)交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平恢复至节(jié)前标准(zhǔn)；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持仓量最大的合(hé)约未出现单边市(shì)的第一(yī)个(gè)交易日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各合约(yuē)的保证金(jīn)调整(zhěng)系数根据相(xiāng)应(yīng)股指期货的(de)交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期(qī)所公告(gào)称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的(de)第一个交易日结算时(shí)起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全(quán)国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师(shī)孙一鸣(míng)表示，近(jìn)期(qī)生猪现货偏强的主要(yào)原(yuán)因有四(sì)点：一是短期二次育肥造(zào)成(chéng)货源有所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自(zì)政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三(sān)是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支(zhī)撑。不过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑(jí)依(yī)旧(jiù)在于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓(nóng)，且南北部(bù)分区域二(èr)次(cì)育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策消息(xī)稳(wěn)市信(xìn)号(hào)相对强烈(liè)，期现货(huò)价格(gé)同时(shí)上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观预期(qī)，但已(yǐ)注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖(zhí)成本附近(jìn)明(míng)显承压(yā)。同(tóng)时(shí)，套保资(zī)金介(jiè)入。因此周(zhōu)二(èr)期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看(kàn)，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣分析称(chēng)，能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依旧处于高位，意味(wèi)着今年一季度去(qù)产(chǎn)能不及预期，供应(yīng)偏宽松是事实。从(cóng)目前(qián)的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年(nián)市(shì)场(chǎng)不会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状(zhuàng)态，供应宽松(sōng)大(dà)概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格(gé)林大(dà)华期(qī)货(huò)生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月(yuè)度初生(shēng)仔猪来(lái)看，农业(yè)部监测数据(jù)显示，去(qù)年9月(yuè)到(dào)今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规模(mó)化占比得到明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高于去年同(tóng)期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能(néng)”目标细化为(wèi)“强化以(yǐ)能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)为主的生(shēng)猪(zhū)产能调控”，将全国(guó)能(néng)繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪(zhū)价(jià)的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻品库存(cún)持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库，目(mù)前冻品的(de)高(gāo)库(kù)存水平(píng)将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总(zǒng)结(jié)为持续向好发(fā)展(zhǎn)态势(shì)，政策引(yǐn)导及市场预(yù)期向好，加(jiā)上居民收入(rù)增加(jiā)、消费意愿增强等(děng)利好(hǎo)因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实(shí)际需求却一直不温(wēn)不火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率(lǜ)将回归到(dào)正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转主(zhǔ)要(yào)在(zài)于冻品(pǐn)入库以及二育支撑(chēng)，终(zhōng)端需(xū)求无实质性(xìng)好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提升，随(suí)着二季(jì)度(dù)气温升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计(jì)需求再次(cì)回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到(dào)5月(yuè)预(yù)计集团(tuán)企业出栏计(jì)划或(huò)继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后(hòu)或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下短(duǎn)期(qī)缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给(gěi)相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反弹。然而(ér)，假期效应过(guò)后(hòu)，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪(zhū)价将(jiāng)重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘(pán)面资金已经提前反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防范(fàn)假期风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看(kàn)，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将(jiāng)保(bǎo)持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官方(fāng)能(néng)繁存(cún)栏(lán)数据推(tuī)算，今年(nián)3到(dào)10月，生猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于(yú)逐步增(zēng)加(jiā)的阶段，并于10月份达(dá)到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下(xià)降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季(jì)，供(gōng)减需(xū)增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格(gé)，故目前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产能(néng)并(bìng)未过度去(qù)化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条(tiáo)件。在(zài)国家政策(cè)端(duān)稳定(dìng)猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利(lì)润为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求(qiú)不(bù)容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌(diē)，连续第(dì)三个交(jiāo)易日(rì)下滑，并触及约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情可能到来从而降低国内(nèi)需求(qiú)的(de)担忧则进一步加速了盘面下(xià)滑(huá)。”国联期货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经(jīng)验，第二波疫情的(de)波及范围预计(jì)很大概率将(jiāng)小于(yú)第一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回(huí)归(guī)基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良(liáng)时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节后市场(chǎng)延续(xù)了产地(dì)未来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元(yuán)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整(zhěng)体(tǐ)相比上一(yī)个交易日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左右的下(xià)跌。巨(jù)大的(de)back结构也显示出(chū)市场对东南(nán)亚(yà)地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制(zhì)的担忧。产地(dì)供需偏宽(kuān)松的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到(dào)强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于(yú)平(píng)均季节性减量。目前产(chǎn)地(dì)已步入增产季(jì)，在马来(lái)西亚(yà)摆(bǎi)脱(tuō)洪水扰(rǎo)动后，产(chǎn)区未来(lái)整体产量可(kě)能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大(dà)增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植(zhí)物(wù)油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至(zhì)345万吨(dūn)，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产(chǎn)量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产初期，且今年4月份工(gōng)作日(rì)较(jiào)少(shǎo)，产(chǎn)量预(yù)计在(zài)150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来(lái)西(xī)亚棕榈油库存预计开始小幅度累库(kù)，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继(jì)续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或维(wéi)持(chí)承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性中性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出。但是其国(guó)内食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截至(zhì)3月(yuè)末，其(qí)食用油总库存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见回(huí)落。根据目前已经走负的(de)国际豆棕差，预计(jì)4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油近月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增(zēng)加(jiā)。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存仍(réng)处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连(lián)续(xù)4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍(réng)将(jiāng)随(suí)油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能。5月份东南(nán)亚天气值得关注(zhù)，目(mù)前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次(cì)之(zhī)。如果出(chū)现持续干燥天气，产区增(zēng)产节(jié)奏将被(bèi)打破，届时，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利(lì)润深度(dù)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口(kǒu)到港(gǎng)数量将明(míng)显减少。在此基础上(shàng)，随着(zhe)天(tiān)气(qì)升温(wēn)，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽(suī)可(kě)能有影响(xiǎng)，但无法改变(biàn)消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可(kě)能加(jiā)速(sù)去化。长(zhǎng)期市场对(duì)于未(wèi)来(lái)供应充裕的预(yù)期基本一(yī)致(zhì)。天气(qì)情况有(yǒu)所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未(wèi)来产地存(cún)在累(lèi)库预(yù)期。与此同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，在豆油、菜油(yóu)未来存(cún)在(zài)集中供应压(yā)力的情况下(xià)，棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看，短期利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价(jià)格(gé)或以区间(jiān)调整(zhěng)为主。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变(biàn)为供强需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏观经济环(huán)境偏(piān)弱，价(jià)格重(zhòng)心(xīn)或逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别