今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗机行业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(rén佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗g)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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