金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们(men)做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预期(qī)下(xià)，存在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的(de)迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当(dāng)出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到(dào)下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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