自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎ团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费ng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利润增团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费(xìng)需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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