5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了(le)截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币的对冲基(jī)金机(jī)构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一(yī)，景林的(de)动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司的股(gǔ)票(piào)。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前(qián)“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后(hòu)，或(huò)许在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓(cān离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢g)368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一跃成为景林(lín)资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产(chǎn)一(yī)季(jì)度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全行业(yè)来(lái)看，不(bù)同年(nián)龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退(tuì)出离开(kāi)，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和现(xiàn)金(jīn)流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到(dào)了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌(diē)，传媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数(shù)据信息(xī)罗列(liè)，不构(gòu)成(chéng)任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢cǐ)前(qián)连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破(pò)万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落(luò)的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面(miàn)改用(yòng)其他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让大(dà)家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这可(kě)能还需要(yào)一定的(de)时(shí)间(jiān)。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的(de)背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再想继(jì离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看着红红火火，但很多(duō)投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言，市场上大(dà)热的人工(gōng)智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公(gōng)募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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