北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收益率吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(lǜ)不低于20％而且(qiě)能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，排名(míng)第一的分(fēn)别(bié)为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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