五一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易逆差(chà)。今年(nián)第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别(bié)的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌(diē)可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一(yī)再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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