今(jīn)年以来，港股走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示(shì)，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金仓位(wèi)略(lüè)有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一(yī)季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博(bó)时港股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计(jì)，截至一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重仓的(de)前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开(kāi)采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空(kōng)股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　伊拉克是不是被灭国了trong>

　　港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有基(jī)金基金(jīn)经理史博在一季度中(zhōng)伊拉克是不是被灭国了表示，展望未来(lái)，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升(shēng)，3月(yuè)中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活(huó)动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复速度加(jiā)快(kuài)；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突发(fā)的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联(lián)储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区(qū)域；风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业(yè)为互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了(le)过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投资(zī)区域，具有良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国(guó)内(nèi)地，中国内地经济的(de)环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公司盈利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一定的(de)增长，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较(jiào)高的行(xíng)业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情(qíng)绪影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业(yè)快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的(de)释放(fàng)和四季(jì)度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公(gōng)司可(kě)能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引(yǐn)力(lì)有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的(de)背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机会：由于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本(běn)增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业和板块(kuài)更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈(yíng)利预(yù)测有较(jiào)大上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时(shí)部(bù)分(fēn)龙头公(gōng)司有长期的前(qián)沿技术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下(xià)一伊拉克是不是被灭国了轮的收入扩(kuò)张机(jī)会(huì)，有(yǒu)望开(kāi)启二(èr)次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期(qī)在低(dī)位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或(huò)持续性(xìng)超(chāo)预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息(xī)资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意(yì)愿(yuàn)提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。