看看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未(wèi)来将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和(hé)货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的(de)多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译续维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一(yī)方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因(yīn)素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期(qī)低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预(yù)期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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