芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(d拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些òng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的(de)症结在于(yú)服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-5拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些9岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社(shè)会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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