投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)阅历是什么意思司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng阅历是什么意思)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资阅历是什么意思者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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