投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也(yě)早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了(le)英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来苏三起解的故事，苏三起解的故事简介看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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