今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　1亿等于多少万蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计(1亿等于多少万jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xi1亿等于多少万ù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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