金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)535c到底有多大，35c是多少%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五(wǔ)35c到底有多大，35c是多少家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去(qù)的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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