公(gōng)募基金一季报募集(jí)披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入也不(b六朝是指哪六朝ù)迟。基本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的(de)规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可以看到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加(jiā)平静。我们(men)对全(quán)年股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报告(gào)期(qī)内(nèi)对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

　 　　 六朝是指哪六朝

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