本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平，整(zhc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义ěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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