财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日(rì)电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽车消费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心，也(yě)提(tí)振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)预(yù)期5月需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到(dào)5月(yuè)完(wán)结(jié)，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并(bìng)带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月份的(de)排产(chǎn)预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前(qián)期(qī)基数(shù)较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会(huì)上表示(shì)，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商(shāng)内部(bù)人(rén)士(shì)此前(qián)对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士表(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语biǎo)示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启动大(dà)规模去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目(mù)前库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐(zhú)渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对(duì)磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成(chéng)锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理，这些(xiē)业内人(rén)士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或(huò)已经(jīng)到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另一(yī)关(guān)键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工(gōng见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)锂电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂(chǎng)商和(hé)下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源(yuán)汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材(cái)料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧(jiù)处于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事(shì)。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂盐(yán)供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年(nián)的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的(de)分销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调(diào)整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的(de)资源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能(néng)容忍(rěn)低(dī)价，并能在(zài)上游(yóu)因(yīn)降价减产时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可(kě)能一(yī)开采就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语