“一带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家成为主角，欧美(měi)发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ong>如(rú)果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的(de)下(xià)滑，使得全年2023年全年的(de)出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再(zài)次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观(guān)察中国出口增速(sù)的重要(yào)指标(biāo)，但随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出口的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上(shàng)升(shēng)，导致港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品(pǐn)结(jié)构差异(yì)，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出(chū)口结构性变化背景下(xià)，传统观察框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的(de)噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家。除(chú)低基(jī)数影响之外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高增反映“一(yī)带(dài)一路(lù)”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落(luò)，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速(sù)，日韩份额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及机电(diàn)出(chū)口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一步加(jiā)快部分源于去年(nián)低基数原因，不过(guò)对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌幅(fú)则(zé)相(xiāng)较韩国(guó)更加“温(wēn)和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的(de)汽车(chē)出口反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度(dù)与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一(yī)段(duàn)时间内支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出(chū)口(kǒu)量与(yǔ)价格(gé)均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一(yī)带一(yī)路”的空(kōng)间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场(chǎng)大(dà)多聚(jù)焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来(lái)自(zì)于存(cún)量的(de)竞(jìng)争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带一路沿线10国的进口份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个百(bǎi)分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的(de)10个(gè)国家(jiā)（约(yuē)占中国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景(jǐng)来(lái)对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的(de)背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全(quán)年出(chū)口增速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经济体出口增速预测，思路(lù)为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是(shì)经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考(kǎo)意义(yì)的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参考(kǎo)。我们(men)对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数(shù)量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中国进口的(de)数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一(yī)般(bān)而言中国出口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意(yì)味着我们(men)基于“一(yī)带一路”国家进(jìn)口数据的测算是(shì)低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可能在(zài)今(jīn)年下半年(nián)、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不(bù)及预期，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的(de)拖累不足。

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