今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的(de)持仓(cā600毫升等于多少斤水，800ml是多少水ng)看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)600毫升等于多少斤水，800ml是多少水期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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