财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)199一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克6年间，保险公司为了一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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