分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币(bì)市(shì)场基金的基金管理人提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人(rén)数(shù)较多、与其(qí)他金(jīn)融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可能对(duì)资本(běn)市场和金(jīn)融(róng)体系产生(shēng)重大不利(lì)影响的(de)货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人(rén)户(hù)数(shù)来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币持(chí)有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数(shù)量大(dà)于5000万(wàn)个的(de)货币市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严(yán)格，基金管理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能力(lì)，并明确风险防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理(lǐ)和(hé)产品合(hé)规性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳定(dìng)性，从而(ér)保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的(de)前提下(xià)，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破(pò)刚兑(duì)，高(gāo)安全(quán)产品收益(yì)率回落至(zhì)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来(lái)发展良(liáng)机(jī)，财富管理行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管要求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投(tóu)资(zī)理念，确(què)保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等(děng)方面的能力(lì)水平与(yǔ)重要货币市(shì)场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲(máng)目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的基(jī)金经理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员(yuán)的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求。例如，持(chí)有一(yī)家公(gōng)司(sī)发行的证券市(shì)值不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于(yú)具(jù)有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的(de)比例不得(dé)超过(guò)15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限资产(chǎn)的(de)规(guī)模合计不(bù)得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额(é)超(chāo)过基(jī)金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托管人(rén)每月(yuè)从(cóng)重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金融(róng)防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市(shì)场基金规模较大、投资者数(shù)量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论(lùn)是(shì)从考核(hé)机制(zhì)，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资(zī)产的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部(bù)分货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控和监(jiān)督管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中国(guó)证监会(huì)备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金(jīn)发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处(chù)置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依(yī)据风险应对预案(àn)等对重(zhòng)要货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资(zī)者(zhě)。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分(fēn)规模较大的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有利于(yú)保护(hù)投资者利益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币(bì)基金名录(lù)内，可能是投资(zī)者选择(zé)考量的潜(qián)在背书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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