衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qú大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃n)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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