芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此分压公式是什么，分压公式是什么意思可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的(de)基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“分压公式是什么，分压公式是什么意思二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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