30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指(zhǐ)数(shù)和(hé)多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可转债(zhài)没(méi)有(yǒu)出现正股和转债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退(tuì)市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低(dī)价转债，过(guò)去的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价(jià)格低于(yú)100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期(qī)，但幅(fú)度(dù)较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的(de)制造业(yè)库存及(jí)产能(néng)周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场(chǎng)回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复(fù)下市场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮(lún)加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性，且国(guó)内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续(xù)。

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