自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗，提(tí)升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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