5月10日，有消息称部(bù)分银行相(xiāng)关部门收到(dào)《关于调(diào)整协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限(xiàn)的通知(zhī)》，四大国有银行协定存款和通知存款自(zì)律上限的下(xià)调幅(fú)度为(wèi)30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执行。本(běn)次拟下调中协定存(cún)款更多(duō)是对公业务，而通知存(cún)款则集(jí)中于短(duǎn)期存款。

　　就本(běn)次协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)拟下(xià)调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策(cè)走向等(děng)，记者采访了(le)招商基(jī)金研究(jiū)部首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理助(zhù)理兼现金(jīn)管(guǎn)理部总(zǒng)经理邹(zōu)德立(lì)、鹏扬基金固(gù)定收益副总监兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基(jī)金、光大保德信基(jī)金、德邦(bāng)基(jī)金等公募基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银行而言(yán)，存款利(lì)率下调有助于减少存(cún)款定价(jià)的无序竞(jìng)争，降(jiàng)低银行负(fù)债成(chéng)本；同时本(běn)次降息有助(zhù)于促进投资、消费(fèi)，也(yě)被看(kàn)作是促进宏观经(jīng)济复苏的表现(xiàn)。

　　长期(qī)来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济(jì)有所复(fù)苏(sū)，进一(yī)步降低贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性(xìng)不高，但银行普遍(biàn)以量补价(jià)，使得(dé)贷(dài)款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很(hěn)难上行(xíng)。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健(jiàn)货(huò)币政策基调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者：四(sì)大国(guó)有银行为何下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当(dāng)前调降更多(duō)是(shì)出于推(tuī)进利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机制建立(lì)了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机(jī)制(zhì)成(chéng)员银(yín)行参考以(yǐ)10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利(lì)率，合理调(diào)整存(cún)款利率水平。

　　随(suí)后，国有(yǒu)大行(xíng)去年(nián)9月下调(diào)存款(kuǎn)利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利率定价自律(lǜ)机(jī)制(zhì)发(fā)布《合(hé)格审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在(zài)相关指标中引入了存款定价惩(chéng)罚(fá)措施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小银(yín)行(xíng)、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市(shì)场化改(gǎi)革推(tuī)进背景下，银行出于(yú)自(zì)身经营考虑的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不断下行(xíng)。在资(zī)产端定(dìng)价压力(lì)较大且存(cún)款(kuǎn)持续高增的情况下，压(yā)降存(cún)款(kuǎn)成本(běn)成为改善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固(gù)定资产投资传(chuán)导较弱，下调(diào)协定存款及通知存款自律(lǜ)上限有利于对公客户(hù)留存的(de)活期资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来(lái)市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综合融资成本不断下(xià)降(jiàng)，银行资产端收益下降(jiàng)较为明显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体净息差(chà)持续走低，银行利润空间压缩(suō)明显；第三，企业和居民(mín)风险偏好大幅下降(jiàng)导致存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市(shì)场供需关(guān)系(xì)发生(shēng)了变化(huà)，降低了(le)银行高(gāo)吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存款和通知存款介(jiè)于活期与定期(qī)存款之间，自2022年存款自律机制对于活期存款与(yǔ)定期(qī)存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本次将(jiāng)协定存款(kuǎn)与通知存款自(zì)律上限下调也是要将存款产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓解(jiě)银行负(fù)债(zhài)压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从(cóng)自身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势，通过自律机制协调调降负债成(chéng)本，有(yǒu)利于(yú)提升(shēng)银行放贷(dài)意(yì)愿(yuàn)，抑制资(zī)金脱实向虚，更好的落实(shí)央(yāng)行宽信(xìn)用的政策贯(guàn)彻落实(shí)。

　　平(píng)安基金：中国的存(cún)款利率管控为上限管控(kòng)，贷款利(lì)率则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存(cún)款利率(lǜ)定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延(yán)续(xù)去年9月这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来(lái)的(de)激励为(wèi)主(zhǔ)引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中小(xiǎo)银(yín)行存(cún)款利率补降的(de)进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉冲式(shì)复苏(sū)后经济边(biān)际走弱(ruò)，经济(jì)修复存在波(bō)折。目前居(jū)民超(chāo)额储蓄高(gāo)增，实体融(róng)资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可以(yǐ)引导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济增长。从银(yín)行的角度，净息差不断压(yā)缩，银行经营压力增大，调整存款(kuǎn)成本(běn)成为改善息差的(de)重要手(shǒu)段。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：下调协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期(qī)类存款收益，延(yán)续近期银行存款(kuǎn)利率调降的(de)趋势(shì)。

　　一方(fāng)面(miàn)，有助于(yú)缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小(xiǎo)行高息(xī)揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利于引(yǐn)导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率(lǜ)机制创设以(yǐ)来(lái)，两轮利率(lǜ)调降都集中在活(huó)期和定(dìng)期存款，实际上忽略(lüè)了(le)这些介于活期和定期存(cún)款之间的存款的(de)利(lì)率调整，当下有必要一次(cì)性调整通知存款和协定(dìng)存款利率上(shàng)限，保证存款利率下调的有(yǒu)效(xiào)性。银行一季度(dù)净息差水平均创历史新低，上市(shì)银行整体净息(xī)差由(yóu)22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下(xià)调(diào)可以有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)：今年“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这(zhè)是未(wèi)来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融数(shù)据，居民(mín)贷款偏(piān)弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率是(shì)否下(xià)调，还要进一步(b晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军ù)观察5-6月(yuè)信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，控制(zhì)存款成本成为当务之急(jí)。中小(xiǎo)银行或有动力持续主动下调存(cún)款利率。长期(qī)来看(kàn)，存款利率下(xià)行仍是大势所趋。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚焦于(yú)存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义(yì)上的降息潮(cháo)不(bù)仅仅集中在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地区地方(fāng)债发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理(lǐ)，对(duì)于资质较好的发债主(zhǔ)体，其信用(yòng)债收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军trong>陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是(shì)由实体经济资(zī)金供需(xū)决定的，而央(yāng)行的(de)政策(cè)利率(lǜ)、基准利率在一方面要合适顺应市(shì)场环境，一(yī)方面也代(dài)表着政策意(yì)愿强调信(xìn)号(hào)意义(yì)的作用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动(dòng)力(lì)不强需求不足的情(qíng)况，央行已经通过降准以及结构性货币政(zhèng)策(cè)等多项举措给(gěi)予(yǔ)了(le)实(shí)体(tǐ)经济所需的一定的资金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合融资成本，后续需(xū)要财政政策产业(yè)政策等配(pèi)套(tào)政策继续激活内(nèi)生动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行需(xū)要(yào)观察跟(gēn)踪(zōng)经(jīng)济(jì)运(yùn)行情(qíng)况，短期调整(zhěng)政策利率的概率不大，但仍会(huì)维持资金合理(lǐ)充裕(yù)的(de)环境，故从银行资产(chǎn)端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍(réng)维持低位(wèi)，后(hòu)续是(shì)否进一步下调要看实体经济复(fù)苏(sū)的情况。银行负债端(duān)，存款基准(zhǔn)利(lì)率下(xià)调的概率不大，而存款利率上限的调整空(kōng)间(jiān)仍存在，而是否进(jìn)一步下(xià)调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银(yín)行指导利率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在存款利(lì)率市场化(huà)调整机制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场化定价情况作(zuò)为合格审慎评(píng)估的扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存款利率。我们认(rèn)为(wèi)，通过存款(kuǎn)利率下行，稳定商业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率(lǜ)维(wéi)持低位(wèi)或继续下(xià)行(xíng)，最(zuì)终有利于社会融(róng)资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从(cóng)日前公布的金融数据(jù)看(kàn)， M1增(zēng)速回(huí)升(shēng)，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际(jì)弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间利(lì)率下行(xíng)，叠(dié)加银(yín)行存款定(dìng)价下调，4月社(shè)融信贷低于预期(qī)，国内(nèi)降息预期被进一(yī)步强(qiáng)化。海外来看，全球经济(jì)进入衰退(tuì)周期，加息周期基(jī)本结束，后续(xù)有(yǒu)望逐步(bù)迎来(lái)降息(xī)高峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目(mù)前，我(wǒ)国(guó)国有大型商业银行(xíng)和股(gǔ)份制商业银行的定期(qī)存款(kuǎn)利率已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所趋(qū)。一(yī)方面，银行仍(réng)有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差压力(lì)加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推(tuī)动存款利(lì)率下(xià)降，来保障银(yín)行合理利差(chà)范围，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居(jū)民避险需求(qiú)仍在，存款持续高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自身也有(yǒu)动力去(qù)下(xià)调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压力

　　中国基金报(bào)：协(xié)定存款、通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限调(diào)整，将(jiāng)有(yǒu)哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差压(yā)力(lì)大是(shì)普遍(biàn)现象，此(cǐ)次(cì)政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小(xiǎo)银行主动跟随下调存款利率。另一方面(miàn)，由于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大(dà)量资金集中在银(yín)行存(cún)款端(duān)，此次存款利(lì)率下调也有(yǒu)望带动存款资金(jīn)的释(shì)放(fàng)，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释放了以下信(xìn)号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力。本次下(xià)调将引导银行的对公活(huó)期成(chéng)本下降，存款降价叠(dié)加资产端让(ràng)利压(yā)力趋缓(huǎn)，银行息差、盈(yíng)利(lì)将合理(lǐ)修(xiū)复，有(yǒu)利于增(zēng)强银(yín)行内生资本补充(chōng)能力；②减少企(qǐ)业及居民(mín)的短期存款意愿、促(cù)进企(qǐ)业投资、居民(mín)消费(fèi)。

　　后续(xù)来看，本次下调对市场(chǎng)的影响(xiǎng)集中在(zài)以下两点：①规范银行的协定(dìng)存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争。此前(qián)，部(bù)分中小银(yín)行的协定(dìng)存款和通(tōng)知存款定价过(guò)高，会对遵(zūn)守自(zì)律机制、定价(jià)较低的银(yín)行(xíng)产生揽储(chǔ)冲(chōng)击(jī)。本(běn)次上(shàng)限下调(diào)后(hòu)会普遍降低中小行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率，减少中小银(yín)行(xíng)间揽储恶意(yì)竞争，而(ér)对股份(fèn)行及国有大(dà)行(xíng)影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升(shēng)温(wēn)，但大概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公(gōng)客户(hù)在商业银行(xíng)的活期类存款收益(yì)，使(shǐ)得对公客户(hù)活(huó)期存款收益向对私客户看齐，一方面有助于(yú)缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，另一方面(miàn)有利于引导超额储(chǔ)蓄(xù)向消(xiāo)费投资转化(huà)。

　　邹德立(lì)：对于(yú)银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目(mù)前上市银行(xíng)协定存款占总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规定(dìng)协定利(lì)率上限后(hòu)，预计行业资金成本可(kě)以缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一方(fāng)面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低(dī)银行对公活(huó)期存款成本(běn)压(yā)力，减(jiǎn)轻银行负债及经营压力。此外(wài)，银行(xíng)负债端成(chéng)本(běn)的下降使得银行(xíng)盈利能力增强(qiáng)，进一步打(dǎ)开了资产端收益(yì)率下行的(de)空间，或(huò)带动债(zhài)券收益率不断下(xià)行。

　　并非(fēi)降息的确定性(xìng)信(xìn)号

　　中国(guó)基金报：未来存款(kuǎn)利率是否还有进一步下降的空间？对股(gǔ)债市场有何影响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来(lái)，贷(dài)款和(hé)存款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称下行使得商(shāng)业银行净息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力(lì)倒逼存款利率有进一步调降(jiàng)的(de)预期。一方面，为支持实体经济，政策导(dǎo)向(xiàng)下贷(dài)款加权平(píng)均利率(lǜ)创有(yǒu)统(tǒng)计以来新低，2022年(nián)12月金融机构(gòu)人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)2020年(nián)初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款市场上的竞争类(lèi)似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存(cún)款立行”和(hé)存款市(shì)场(chǎng)份额考核压(yā)力使得各行下调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行(xíng)存(cún)量存款平(píng)均成本率基(jī)本持平(píng)。贷款和(hé)存款利(lì)率的非对(duì)称(chēng)下行作(zuò)用(yòng)下(xià)，2022年12月商业银(yín)行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合(hé)格(gé)审慎(shèn)评(píng)估(gū)实施办(bàn)法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》规定(dìng)的(de)合格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调(diào)降(jiàng)预期(qī)，有利于降低全(quán)社会无(wú)风险(xiǎn)收益率(lǜ)，利(lì)多永续经营性质(zhì)的票(piào)息资产，比如利(lì)率债、稳定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存款(kuǎn)定期化，活(huó)期存款占比明显下降，存款付息率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益率大(dà)幅下行，大幅加剧了(le)银(yín)行息差压(yā)力，这使得控制(zhì)存款(kuǎn)成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款(kuǎn)提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续(xù)推动存款利率下降(jiàng)，促进存款流向消(xiāo)费和实际投资。短(duǎn)期(qī)看，存款利率下调(diào)带动流动(dòng)性继续进入(rù)债市，中(zhōng)短期利(lì)率，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债利(lì)率(lǜ)仍有下行空间(jiān)。如(rú)果经济(jì)复苏较强，流动性(xìng)也(yě)有(yǒu)可(kě)能(néng)进入股(gǔ)市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利(lì)率很难上(shàng)行(xíng)。考虑(lǜ)到存量贷款重(zhòng)定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增大，中小银行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下(xià)调存款利率。长期来看，有望(wàng)带动存款利率(lǜ)整体下行。现实中(zhōng)，存款利率降低有(yǒu)助于压低全(quán)社会利率(lǜ)水平，利好债(zhài)券，同(tóng)时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信(xìn)号来(lái)看，是否(fǒu)意味着货币(bì)政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续，但(dàn)解(jiě)读为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币政(zhèng)策执行报告以及2023年(nián)一季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当前货(huò)币政策基调(diào)未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第一要(yào)求，而在此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提(tí)供更(gèng)有力支持”。

　　本次(cì)调(diào)降(jiàng)意味着当前长(zhǎng)端利(lì)率仍有(yǒu)下行空间(jiān)，但这一调降是针(zhēn)对银行协定存款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存(cún)款利率自律上限，而非直接(jiē)调(diào)降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等于政(zhèng)策利率就(jiù)必须(xū)进行(xíng)对(duì)等下调(diào)，市场不应视为降息的确(què)定(dìng)性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动性以(yǐ)及安(ān)全性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自(zì)己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资(zī)者(zhě)的投资工(gōng)具(jù)应该兼(jiān)顾考量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安(ān)全性。在存款利率下(xià)降(jiàng)的背景下，短债(zhài)基(jī)金以及其他固(gù)收类基(jī)金在具一定流动(dòng)性的同时，相(xiāng)较活(huó)期(qī)存款和相当部分(fēn)的银行理财(cái)产品，具(jù)有一定的超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资者的合适投(tóu)资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当前无(wú)论从(cóng)绝对利率水平还是(shì)从(cóng)信(xìn)用利差(chà)，都回到了较低(dī)历史分位数水(shuǐ)平，虽然(rán)债市多头(tóu)环境仍未改变，但(dàn)一致预期导(dǎo)致行情走(zǒu)的比(bǐ)较(jiào)迅速，市场进一步盈利空(kōng)间被压缩，若看不到央(yāng)行货(huò)币政策增量政策，后续(xù)或进入震(zhèn)荡环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放大(dà)市(shì)场波动(dòng)。

　　对(duì)于(yú)普通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽量选择(zé)防(fáng)守类(lèi)型的产品，规避(bì)市场波动，例如货币(bì)基金，而短债(zhài)基金中要(yào)选择久(jiǔ)期短流动性(xìng)好、历史(shǐ)回撤控(kòng)制好的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德邦基金：随着经(jīng)济高频(pín)数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后稳增长转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预(yù)期下降，市(shì)场对经济的“弱复(fù)苏(sū)”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前(qián)环境(jìng)下，建议关(guān)注行业(yè)估(gū)值(zhí)水平较低，高股(gǔ)息的(de)个(gè)股。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前面临低(dī)利率环境，需要我们识别金融(róng)陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达(dá)20％且能保本的所谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对(duì)普通(tōng)投资者而言，如(rú)果不具备相关(guān)专业知识，可以选择(zé)把(bǎ)投资(zī)理财交给(gěi)少数专业的(de)人来(lái)做，让(ràng)优秀(xiù)的基(jī)金经理管理自己(jǐ)的钱袋(dài)子。具(jù)备一定投资能(néng)力和风控能力的人士可通(tōng)过理财和投(tóu)资试(shì)图跑赢通胀，但前提(tí)条件是做(zuò)好风控(kòng)，选(xuǎn)择适合自己风险偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行，普通(tōng)投资(zī)者储蓄收(shōu)益下降，为(wèi)保(bǎo)持资(zī)金保(bǎo)值(zhí)增值，投资者在(zài)评(píng)估自身风险承受能力后可适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银(yín)行现金管理类产品等风险等级较低(dī)、支取相对灵(líng)活(huó)的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军