财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是(shì)上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费(fèi)者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全(quán)面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别(bié)是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言(yán)，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代的库(kù)存(cún)已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行(xíng)业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前(qi张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗án)锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹(dàn)。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车(chē)市场表现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数据(jù)来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升(shēng)并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期(qī)回调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来(lái)自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电(diàn)池(chí)厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得(dé)更加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不(bù)是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同环(huán)节(jié)的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是(shì)最近两年追(zhuī)高入局(jú)的新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净(jìng)利(lì)润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更(gèng)能(néng)承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司(sī)入股的(de)海(hǎi)外锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是(shì)全(quán)球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低成本(běn)的(de)资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)，上游承压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受益(yì张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损。

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